Wenn im Nahen Osten erneut ein Krieg ausbricht, wird die Ölkrise dann wieder aufflammen?

Der Nahe Osten ist die wichtigste Ölförderregion der Welt und die instabilste geopolitische Region. Der Konflikt zwischen Palästina und Israel hat eine lange Geschichte und führte häufig zu lokalen Kriegen oder Terroranschlägen.

Am 7. Oktober 2023 feuerte die palästinensische bewaffnete Organisation Hamas Hunderte Raketen aus dem Gazastreifen auf Israel ab, und Israel führte mehrere Luftangriffe auf den Gazastreifen durch. Der Konflikt zwischen den beiden Seiten führte zu Hunderten von Toten und Opfern und erregte auch in der internationalen Gemeinschaft große Aufmerksamkeit und Verurteilung. Die Auswirkungen des palästinensisch-israelischen Konflikts auf die internationalen Ölpreise spiegeln sich hauptsächlich in zwei Aspekten wider: Erstens erhöht er die Risikoaversionsstimmung auf dem Markt, was dazu führt, dass Anleger riskante Vermögenswerte verkaufen und sich Gold, Rohöl und anderen sicheren Häfen zuwenden ; Zweitens erhöht es den Ölpreis im Nahen Osten. Die Versorgungsunsicherheit hat zu Befürchtungen geführt, dass sich der Konflikt auf andere wichtige Ölförderländer wie Iran und Irak ausweiten oder die Sicherheit des Öltransports beeinträchtigen könnte. Daher stiegen die internationalen Ölpreise nach Ausbruch des palästinensisch-israelischen Konflikts stark an.

Brancheninsider gehen jedoch davon aus, dass die aktuelle Runde des palästinensisch-israelischen Konflikts die Ölkrise von 1973 nur schwer nachahmen kann und nur begrenzte Auswirkungen auf den Anstieg der Ölpreise haben wird. Die Gründe dafür sind folgende: Erstens sind weder Palästina noch Israel große Ölproduzenten oder -verbraucher und haben kaum direkten Einfluss auf den Ölmarkt; Zweitens sind weltweites Ölangebot und -nachfrage derzeit relativ ausgeglichen, und die OPEC+-Allianz hat die Ölpreise durch freiwillige Produktionskürzungen gestützt. Drittens verfügen die Vereinigten Staaten als weltweit größter Ölproduzent und -verbraucher über ausreichende strategische Reserven und Schiefergasressourcen, die bei Bedarf Vorräte freigeben können; Viertens ist der aktuelle palästinensisch-israelische Konflikt noch nicht zu einem umfassenden Krieg eskaliert, und auch andere Ölförderländer haben keine Absicht gezeigt, einzugreifen oder eine der beiden Seiten zu unterstützen. Natürlich basieren diese Urteile auf der Prämisse, dass sich der Konflikt nicht weiter verschärfen wird. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass das „Pulverfass“ im Nahen Osten wieder aufgeflammt ist und die internationalen Ölpreise sprunghaft angestiegen sind, aber die Ölkrise wird sich wahrscheinlich nicht wiederholen. Dies bedeutet natürlich nicht, dass politische Risiken und die Volatilität auf dem Ölmarkt im Nahen Osten ignoriert werden können.

Darüber hinaus ist der Ölmarkt heute völlig anders als im Jahr 1973.

Selbst wenn die OPEC Maßnahmen wie Produktionskürzungen und Embargos ergreift, wird dies intuitiv nicht die gleichen Auswirkungen haben wie 1973. Dies liegt einerseits daran, dass die weltweite Ölförderung diversifizierter geworden ist, und andererseits daran, dass die OPEC-Maßnahmen nicht die gleiche Wirkung haben wie 1973 Öl hat sich auch im internationalen Energiegefüge verändert.

Im Jahr 1973 entfielen mehr als 50 % des weltweiten Energieverbrauchs auf Öl und etwa 20 % auf Erdgas. Bis zum Jahr 2022 wird der Erdölanteil auf 30 % sinken, Erdgas wird immer noch etwa 20 % ausmachen. Die Bedeutung von Öl hat deutlich abgenommen.

Doch selbst wenn der Ölanteil sinkt, können die Ölförderländer die Ölpreise immer noch erhöhen, indem sie die Produktion deutlich reduzieren (wir wollen nicht darüber diskutieren, ob sie dies tun werden). Aber haben Saudi-Arabien oder die OPEC einen so starken Willen?

Abgesehen vom Einbruch der Ölpreise im Jahr 2020 aufgrund der Epidemie zögerte die OPEC in den letzten Jahren, extreme Produktionsreduzierungen und Preisschutzmaßnahmen zu ergreifen. Darin liegt eine Kernlogik: Im Kontext der aktuellen Energiewende könnten zu hohe Ölpreise den Prozess der Ölsubstitution beschleunigen, was stattdessen die Ölnachfrage verringern und die Interessen der Ölförderländer beeinträchtigen würde.

Selbst wenn die OPEC heute im Jahr 2023 Maßnahmen zur Produktionsreduzierung ergreift, kann es unsichere Faktoren wie die Produktionsreduzierung Russlands geben. Daher ist es unwahrscheinlich, dass die von Saudi-Arabien vertretenen Ölförderländer ähnliche Maßnahmen wie 1973 ergreifen, ohne ihre Kerninteressen zu berühren.

Darüber hinaus ist ein weiterer großer Unterschied zwischen heute und 1973 genau das Ergebnis der Krise von 1973: Die Vereinigten Staaten und Europa verfügen beide über gewisse Ölreserven.

Die US-Ölreserven sind in den letzten Jahren zu einem Schlüsselfaktor für den Ölpreis geworden. Obwohl die US-Ölreserven nach Schätzungen von Goldman Sachs auf dem tiefsten Stand seit 40 Jahren sind. Sollte es jedoch zu einer extremen Ölkrise kommen, kann dieser Teil des Haushalts immer noch einen Teil der Auswirkungen ausgleichen.